年内上市公司信托理财超亿元有机构明确要购买证券公司信托产品

本报记者樊红敏北京报道

尽管踩雷信托理财的消息不断，但部分上市公司对信托产品依然青睐有加。

9月3日，百大集团（600865.SH）发布的公告显示，截至本公告披露日，公司委托理财余额9.84亿元，其中信托产品4.67亿元，远超其银行理财产品以及券商理财产品的额度，后两者分别为3.77亿元和1.4亿元。另据百大集团8月20日披露的委托理财公告，最近12个月该公司共投资了23个理财产品，其中有19个为信托理财产品。

另外，记者梳理海信家电（000921.SZ、00921.HK）2024年以来发布的10余份关于认购理财产品的H股公告发现，海信家电及其旗下公司仅信托理财就涉及4家公司的信托产品，累计认购金额超过90亿元。

东方财富choice金融终端数据显示，截至2024年8月19日，年内累计有30家上市公司认购信托理财产品共计128笔，认购金额累计达47.71亿元。其中，13家公司认购金额均超亿元。

《中国经营报》记者注意到，这背后上市公司对信托理财产品的偏好也在悄然发生变化。上市公司已鲜少购买非标融资类产品，取而代之的是，短期限的现金管理类产品、以债券资产为主要配置方向的固收类产品等标准化信托产品正在受到青睐。

短期限现金管理类信托产品受追捧

在非标信托产品风险仍在出清过程中，信托公司加速向标品业务转型背景下，标品信托成为上市公司理财的重要选项之一。

以海信家电为例，记者梳理该公司相关公告发现，海信家电2023年下半年分别购买了重庆信托、中粮信托、百瑞信托、陕国投A（000563.SZ）4家信托公司的多只信托理财产品，合计认购金额超过90亿元，所认购的信托产品主要为投资于标准化市场的中低风险固定收益类产品。

记者注意到，近日有投资者在互动平台向恒生电子（600570.SH）方面提问：“请披露下目前所投的信托产品是否存在爆雷风险？信托产品所投的底层资产是什么？存在哪些风险？”恒生电子方面回答表示：“公司所购买的信托底层为流动性较好的权益产品及固收产品，投资金额在公司《关于公司证券投资及委托理财总体规划》范围内，不存在因投资非标资产而产生爆雷风险的情况。”

随着上市公司所购买信托产品由非标转向标品，理财收益也随之下降。据统计，年内上市公司认购的信托理财产品预计年化收益率多为3%至5%之间。

而从投资期限来看，期限较短的现金管理类产品尤为受到上市公司青睐。据统计，上半年的83笔交易中，有31笔产品的赎回周期较短。根据信托产品名称来看，多款产品包含“周周随鑫”“周周成长”“周周开”“日利宝”“天利宝”“汇益7天”等字样。上述产品存在每个交易日可赎回或每周固定日期可赎回等多种赎回周期。

例如，永安药业（002365.SZ）出资1000万元认购的国投泰康信托管家宝广发尊享1号集合资金信托计划，每周一可赎回。西点药业（301130.SZ）认购的每周开放日赎回的中海信托海盈丰益集合开放式资金信托计划，正丹股份（3006415.SZ）认购的五矿信托恒信日鑫120号—日利宝8号集合资金信托计划，每个交易日开放赎回。

某私募机构市场部负责人韩广潇在接受记者采访时表示，信托产品相比其他理财具有一定的收益优势，加上信托投资范围广泛以及信托产品具有灵活性和风险相对可控的特点，对于上市公司而言可以满足投资要求，因此一些上市公司对信托产品较为青睐。

“从目前市场情况来看，大多数上市公司配置的信托产品以现金管理类为主，该类产品具有期限短、安全性高和收益性稳定等优势。”韩广潇称。

金乐函数金融分析师廖鹤凯在接受记者采访时则表示，上市公司闲置资金信托理财其目的是增加资产收益、优化财务结构和提高公司的综合竞争力。但当前上市企业进行闲置资金的现金管理整体趋于保守，以标的稳定性为优先考虑因素，这一态势在部分业务风险暴露、投资市场形势不是很明朗的情况下还会持续较长时间，年内上市公司信托理财超亿元有机构明确要购买证券公司信托产品符合市场预期。

券商角色凸显

8月31日，唐彩股份（837432.NQ）发布公告称：“公司及子公司将利用闲置自有资金购买中风险、期限固定、稳定性高的证券公司信托产品，单笔购买产品金额或任一时点持有未到期的产品总额不超过人民币1000万元。”

记者梳理发现，2021年以来，唐彩股份已连续四年使用闲置资金购买信托产品。其中，2023年、2024年唐彩股份在公告中均强调要购买“证券公司信托产品”。

记者梳理上市公司相关公告发现，证券公司主要以签约机构、受托方或投资顾问的角色出现在上市公司信托理财过程中。

比如，方大特钢（600507.SH）8月6日发布公告称，公司使用不超过3亿元闲置资金购买中信证券作为投资顾问的外贸信托信诚8号集合资金信托计划。根据博闻科技（600883.SH）今年8月9日发布的公告，该公司斥资3000万元购买的平安信托固益联3M-36号集合资金信托计划投资顾问为中信建投证券。

又如，根据上市公司发布的相关公告，西点药业今年上半年购买的百瑞至诚-信投睿享10号集合资金信托计划、平安信托周周成长债券投资集合资金信托计划等产品的“签约机构”均为中信建投证券；多瑞医药（301075.SZ）今年上半年购买的外贸信托-财富安盈FOF7号集合资金信托计划的“受托方”是中信证券。

另据统计，上半年的83笔交易中，有57笔交易的协议签署方为信托公司、25笔交易的协议签署方为券商，另有1笔交易的协议签署方为银行。

实际上，从市场公开信息也能看出，今年以来，信托与券商机构围绕标品业务等的合作越发紧密。仅以8月份以来为例，就有多起信托与券商达成战略合作的案例。8月1日，建元信托（600816.SH）与华鑫证券举行了战略合作签约仪式；8月7日，陆家嘴信托与国联证券在沪举行战略合作签约仪式；8月28日，陆家嘴信托与华鑫证券在沪举行战略合作协议签约仪式；近日，国民信托与首创证券在国民信托总部签署了战略合作协议。

与券商和上市公司合作较多的某机构市场负责人在接受本报记者采访时表示，券商参与上市公司信托理财，可能存在以下几种模式：一是通过券商交易账号购买代销的产品；二是上市公司投资券商资管产品，券商资管产品再投资信托产品；三是上市公司投资信托产品，该信托产品由券商做投顾。

（编辑：夏欣审核：何莎莎校对：颜京宁）