贵州茅台召开半年业绩说明会，回应分红和经销商政策等问题

针对年底如何分红等热点问题，贵州茅台的管理层作出最新回应。

9月9日，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者了解到，贵州茅台在线上举行了2024年半年度业绩说明会，贵州茅台召开半年业绩说明会，回应分红和经销商政策等问题该公司董事长张德芹连同公司高管及独立董事，回应网友和股东关切的问题。南都湾财社记者留意到，本次线上业绩说明会，股东较为关切分红、销售渠道以及新设立基金对外投资等问题。

根据贵州茅台半年报数据显示，该公司营收（非营业总收入）为819.31亿元，归母净利润为416.96亿元，同比增长17.76%和15.88%，顺利达成“时间过半，任务过半”目标，并夯实“白酒老大”的地位。

对此，在业绩说明会上，张德芹针对股东提到关于明年业绩增速问题后表示，贵州茅台的经营目标基于生产、市场、基酒等多重要素科学制定，董事会和生产经营班子将确保年度15%的营业总收入的增长目标如期完成，“对于明年的增速，公司会经相关程序决策后及时披露”。

成绩单亮眼同时，贵州茅台的分红再度受到关注。据南都湾财社记者了解，此前在披露半年报数据后，贵州茅台发布了《2024-2026年度现金分红回报规划》，即2024至2026年度，该公司每年度分配的现金红利总额不低于当年归母净利润的75%，原则上每年度分两次（年度和中期分红）实施。

在相关方案提出后，何时实施成为投资者关注的焦点，在业绩说明会上，有投资者也对中期分红的具体实施时间进行提问，张德芹回复表示：“具体的现金分红方案由公司董事会拟定，经公司股东大会审议通过后实施。下一步，公司将按计划于年底前，推进分红规划和具体分红预案提交股东大会审议，切实与股东共享发展成果。”

据南都湾财社记者了解，截至最新报告期，贵州茅台累计分红金额已突破2700亿元，其中2022年起，该公司开始实施回报股东特别分红，2022年和2023年分别派发现金红利275.23亿元、240.01亿元。叠加年度分红后，2022年与2023年的分红率分别达到95.78%和84.01%。

南都湾财社记者注意到，除了关注分红外，投资者也对贵州茅台的渠道策略，尤其是对经销商政策作出关注。在业绩说明会上，有投资者就贵州茅台的渠道策略以及经销商政策等问题作出提问，对此张德芹两度回复强调：贵州茅台的经销商政策暂无变化。

实际上，针对当下贵州茅台直营和经销商之间的渠道关系，“平衡”是关键词。张德芹表示，目前贵州茅台已形成比较完整的渠道生态系统，从报表口径来看，批发渠道包括社会经销、电商、商超等，直销渠道包括自营公司、i茅台等。2024年上半年，公司直销渠道实现收入337.28亿元，同比增长7.35%

不过在今年上半年，贵州茅台的经销商渠道的增速超过了直营渠道，对此，贵州茅台副总经理、财务总监兼董秘蒋焰表示，主要是53度500ml贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格提高，批发渠道收入占比因此提高。她还进一步补充表示，上半年贵州茅台增加的18个经销商均为系列酒经销商，“贵州茅台酒未增加经销商”。

南都湾财社记者还注意到，虽然贵州茅台尚未改变对经销商的政策，但是今年以来，该公司高管对全国各地的经销商频繁走动，以稳定贵州茅台的市场。张德芹在半年业绩说明会上表示：“茅台高度重视市场情况，我们深入各省区开展市场调研，召开各省区市场工作会，与经销商、电商、团购、省区自营等渠道代表深度座谈交流，持续完善既系统、又协同的战略战术体系，市场情况整体较为稳定。”

当然，除了传统酒水主业外，贵州茅台的对外投资业务也是股东和投资者关注部分。据南都湾财社记者了解，去年上市公司斥资近百亿元成立了两个投资基金，针对相关投资进展，蒋焰表示，两只基金实际到位资金44.08亿元，“目前两只基金还处于投资期，截至目前已投项目3个，泰和伟业人0.3亿，思朗科技1.5亿，兰溪致德0.5亿，投资金额合计为2.3亿元，基金整体运行如期推进”。

南都湾财社记者贝贝